【香港国际金融领袖峰会】国际投行顶尖对线月份美国银行危机教训重视金融机构经营模式和融资方式

瑞银于今年3月宣布收购瑞信,避免引发更大的金融震荡。在今日香港国际金融领袖峰会上,董事长Colm Kelleher透露,瑞银原本无意收购瑞信,因集团一直有自己的策略及计划,但突然接到一个电话要求集团收购瑞信,当局并已委任好

Colm指,由于瑞信业务遍布全球,瑞银与瑞信合并需要进行庞大的尽职审查,过程并不容易,但从今日的情况来看,监管机构要求SVB、瑞信等出事的金融机构被同业并购的决定是正确,也阻止了金融风险扩散。

从今年3月银行事件所汲取的经验来看,他认为,对金融机构来说,资本并不是最重要,最重要的是经营模式及融资方式,特别是抵押品的比率。

董事长兼首席执行官James Gorman补充,金融是百业之母,社会倚赖体系正常运作,若银行出现问题,系统或会崩溃,故此如何规管银行业运作相当重要,而唯一可以阻止问题扩散的是政府介入。

对于美国于3月份连接出现多家区域性银行出现问题,James称,当时出事的美国区域性银行均过份集中于贷款予某一行业的企业,故这并非银行危机,只是个别银行出现问题,故未来应关注金融机构的流动性、资本水平等,以避免再有不可知的情况甚至危机出现。

全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)联席首席投资官Bob Prince对上述说法表示同意,他认为,3月份出现问题的银行出现资产与负债并不匹配的情况,但其他银行并未有类似的问题。他续称,过去15年低息环境造就私募基金市场出现荣景,但随息口上升,并购交易周期将会放慢,吁投资者留意未来一年债务再融资问题,因需要续期的高息债较正常高一倍。

对于美国债务高企,他指,疫情期间债务由私营企业转移至政府身上,令美国财政部债务占经济增长(GDP)由70%升至120%,要将有关债务进行再融资并不容易,目前27%美国国债由外资持有,18%由联储局持有,外资会因应自身情况及地缘政治风险去调整持债水平,而联储局也会因应货币政策变化调整持债比重,故市场要留意国债被出售的风险。

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